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美联储降息符合市场预期 中美磋商协议何日达成?

????中宏网北京8月2日电(记者边芙蓉)8月1日凌晨,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%,整体上符合市场预期,这也是美联储自2008年金融危机以来首次降息。  回顾历史上美联储降息周期表,每次降息都是呈现周期特征,一年至三年不等。周期间隔为三年到九年不等,而此次为十一年来首次降息。  恰逢第12轮中美经贸高级别磋商结束之际,其意义何在,引人深思。因此记者针对此次降息对中美经贸、政治格局影响专访了中国宏观经济研究院对外经济研究所的三位研究员(李馥伊、陈大鹏、张一婷),他们表示,美联储在这个时间点降息是基于自身的通胀和就业(泰勒规则),以及未来全球不确定性对美国经济的影响而作出的。  在就业方面,六月份美国非农数据22.4万人,高于预期,劳动力市场结构性紧缺,失业率保持在50年低点左右,就业市场表现强劲。此次预防式降息是为了防范未来风险,而不是当前美国基本面出现问题,不一定代表新一轮降息周期的开启。  美联储货币政策转向宽松,符合市场预期,整体上有利于保持美国宏观经济环境的稳定,但也会带来一些新的变化。首先,会缓解资金成本上升的压力,使得二季度投资大幅度下滑趋势或将得到缓解,同时刺激通胀向目标值接近;其次,也使美国国债与中国等国国债的利差进一步扩大,部分资金或将流出美国配置海外资产。  美联储降息其实也是顺应了欧洲很多国家降息的趋势。自今年2月7日印度央行宣布降息25个基点后,全球多家央行接连开启宽松模式。新西兰、马来西亚、菲律宾、澳大利亚等国家先后宣布降息。7月18日,韩国、印尼、乌克兰、南非四国央行同时宣布降息。7月25日,欧央行调整利率前瞻性指引,预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”,并明确释放可能降息的信号。  全球央行开启宽松货币政策的趋势早已形成,与我国刚刚所召开的部署下半年经济发展的中央政治局会议无关。而我国下半年经济工作重点仍坚持以供给侧改革为主线,推动高质量发展,财政政策方面要继续落实落细减税降费政策,货币政策方面强调保持流动性合理充裕。  但是,此次降息可能会加剧特朗普和美联储之间的矛盾,影响特朗普的下一步决策。特朗普公开表示“鲍威尔又让我们失望了”,声称“市场需要的是开启一轮长期的、积极的降息周期”。在即将到来的大选中,特朗普的一大筹码是美国经济持续的温和复苏。如果降息力度不能有效防控经济衰退风险、不能有效缓解通胀低迷问题,特朗普的“政绩”就会大打折扣,影响其胜出的概率。因此,不排除特朗普会加大力度给美联储施加压力,要求进一步降息。  另一方面,也不排除特朗普意图通过加征关税的方式“倒逼”美联储继续降息。但是,如果此次降息刺激效果有限、新一轮降息周期也无法落地,下半年美国经济开始承压甚至发生衰退,则特朗普可能会转而积极地寻求与中美贸易谈判达成初步协议,一方面稳定国内经济,另一方面也为自己巩固政绩。虽然美元指数可能明显回落,人民币相对升值,这将不利于中国企业的出口;但是同时,美国经济承压也有助于促使美国更加积极地寻求与中国达成贸易协议,减征惩罚性关税,这将促进中国企业的出口。  然而,特朗普政府的行为是这么好判断的么?在市场普遍倾向于中美磋商可能会通往积极利好的情况下,今天,特朗普又在推特宣布,从9月1日起对中国3000亿美元输美商品加征10%关税,当然,这可能是特朗普政府提高对中国政府谈判筹码的布局。中美磋商进程坎坷,需进一步观察。

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???? 责任编辑:边芙蓉

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发布时间:08:21:27


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